Los precios del oro y la plata han estado en una montaña rusa en los últimos días.
Después de acumular enormes ganancias durante el año pasado hasta alcanzar máximos históricos, los precios de los metales preciosos cayeron bruscamente el viernes y el lunes.
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Los precios recuperaron algo de terreno el martes, aunque se mantuvieron muy por debajo de sus máximos.
Esto es todo lo que necesita saber sobre los recientes movimientos de precios:
¿Por qué los precios del oro y la plata han aumentado tanto durante el año pasado?
Los inversores aprecian los metales preciosos por su tendencia a mantener su valor.
Históricamente, han atraído compradores en tiempos de incertidumbre económica y agitación geopolítica.
El regreso de Donald Trump, un líder famoso por su imprevisibilidad, a la Casa Blanca ha sido un factor que impulsó la volatilidad durante el año pasado.
Desde sus aranceles hasta su presión sobre la independencia de la Reserva Federal, el banco central del país, y sus amenazas de apoderarse del territorio autónomo danés de Groenlandia, Trump ha golpeado repetidamente la ortodoxia, provocando inquietud en los mercados.
La gobernanza anticonvencional de Trump también ha provocado un debilitamiento del dólar estadounidense, alentando aún más a los inversores a buscar activos de “refugio seguro” que mantengan su valor.
Entre la toma de posesión de Trump el año pasado y finales de enero de 2026, los precios del oro casi se duplicaron, mientras que los precios de la plata casi se cuadriplicaron.
Algunos analistas sostienen que el aumento de los precios de los metales preciosos refleja una crisis de confianza más profunda en los sistemas económicos en todo el mundo después de años de alta inflación y crecientes deudas nacionales.
La deuda nacional de Estados Unidos ha aumentado a 38 billones de dólares, la más alta del mundo. Ésta es la cantidad de dinero que el gobierno estadounidense debe a sus prestamistas, tanto nacionales como extranjeros.
«En un mundo donde casi todas las actividades financieras incorporan riesgo crediticio (el de un Estado, un banco central, un intermediario), el oro sigue siendo el único activo sin contraparte. No hace promesas, no paga intereses y no depende de decisiones políticas. Simplemente existe. Y es precisamente por eso que proporciona seguridad», dijo a Al Jazeera Diego Franzin, jefe de estrategias de cartera de Plenisfer Investments.
«En un sistema basado en niveles récord de deuda pública y privada, esta característica adquiere un valor sin precedentes».
Otro factor que impulsa la demanda han sido las compras por parte de los bancos centrales de las economías emergentes, incluidas China y Turkiye, que han estado tratando de reducir su dependencia del dólar.
El jueves, el oro alcanzó un máximo histórico de casi 5.595 dólares la onza, mientras que la plata alcanzó un máximo histórico de casi 122 dólares.
El vertiginoso repunte se detuvo repentinamente el viernes cuando los precios del oro y la plata cayeron alrededor de un 10 por ciento y un 28 por ciento, respectivamente.
La caída continuó el lunes, con el oro finalizando el día con una caída de alrededor del 4,5 por ciento y la plata con una caída de alrededor del 6,5 por ciento.
El martes, los metales preciosos recuperaron parte de sus ganancias: el oro subió alrededor de un 3,5 por ciento y la plata alrededor de un 4,5 por ciento a las 06:00 GMT.
¿Por qué se desplomaron los precios del oro y la plata?
Los analistas no están de acuerdo sobre la causa de la caída.
Algunos han sugerido que Trump fue responsable de hacer que los precios volvieran a la tierra del mismo modo que lo fue de impulsar el aumento.
El viernes, Trump anunció que nominaría a Kevin Warsh para dirigir la Reserva Federal, una elección que fue vista como relativamente convencional en comparación con otros nombres en su lista corta.
La elección de Warsh, un ex miembro de la junta de gobernadores de siete miembros de la Reserva Federal, fue bien recibida por los inversores que temían que Trump recurriera a un aliado que recortaría las tasas de interés sin prestar atención a los riesgos de inflación. El presidente de Estados Unidos ha estado presionando al jefe saliente de la Reserva Federal, Jerome Powell, para que reduzca las tasas.
Trump también expresó el viernes esperanzas de llegar a un acuerdo con Irán, luego de semanas de amenazas de acción militar contra el país de Medio Oriente.
Algunos análisis han sugerido que la perspectiva de condiciones económicas más estables y un dólar en alza llevó a los inversores a vender metales preciosos.
Muchos analistas, sin embargo, han puesto en duda esa explicación, argumentando que la caída simplemente refleja el hecho de que los precios se habían sobrevaluado.
«La explicación más probable es que los precios de los metales preciosos colapsaron simplemente porque ya se habían vuelto parabólicos la semana anterior. Una vez que comenzó la toma de ganancias, simplemente se disparó», dijo a Al Jazeera Mark Matthews, jefe de investigación para Asia del Bank Julius Baer.
¿Qué pasará a continuación con los precios del oro y la plata?
Predecir el mercado es una tarea imposible, pero algunos analistas ven que los metales preciosos seguirán ganando en el mediano y largo plazo.
En una nota del domingo, los analistas de JP Morgan dijeron que esperaban que el oro alcanzara los 6.300 dólares la onza (un aumento del 30 por ciento con respecto a los precios actuales) para fines de 2026.
«El oro sigue siendo una cobertura de cartera dinámica y multifacética y la demanda de los inversores ha seguido siendo más fuerte que nuestras expectativas anteriores», dijeron en la nota Gregory Shearer, Jason Hunter, Ali Ibrahim y Ananyashree Gupta.
Matthews, del banco Julius Baer, dijo que es probable que los inversores retomen sus compras de oro y plata una vez que crean que el mercado se ha estabilizado.
«Sus dos factores fundamentales permanecen sin cambios: el dólar estadounidense debería seguir depreciándose y los bancos centrales deberían aumentar sus tenencias de oro», dijo Matthews.
«El aumento de precios probablemente no será tan pronunciado como antes, pero eso es algo bueno».