Un estudio realizado por investigadores de la Universidad Central de Finanzas y Economía de Pekín reveló que la infraestructura de potencia de cómputo reduce de forma significativa la financiarización empresarial. La investigación, publicada en la revista Financial Innovation, analizó datos de empresas cotizadas en las bolsas chinas de acciones clase A entre los años 2012 y 2023.
Para establecer esta relación de causa y efecto, el equipo utilizó el despliegue gradual de 14 Centros Nacionales de Supercomputación en China como un experimento cuasinatural. Los resultados indicaron que el acceso a estos recursos tecnológicos incentiva a las compañías a reorientar sus recursos hacia la inversión productiva real.
Los canales que explican la reducción especulativa
Los autores identificaron dos mecanismos principales a través de los cuales opera este fenómeno. En primer lugar, la capacidad de cómputo fortalece la capitalización de datos, permitiendo a las firmas convertir datos operativos en activos comerciales de valor. Esto incrementa los rendimientos del negocio central y eleva el costo de oportunidad de desviar fondos hacia los mercados financieros.
En segundo lugar, la analítica de grandes datos y las herramientas de inteligencia artificial mejoran la eficiencia en las decisiones empresariales, reduciendo la incertidumbre operativa y optimizando la asignación de capital. De acuerdo con el estudio, la reducción se concentra en los activos financieros especulativos, mientras que los activos mantenidos por precaución para la gestión de liquidez no sufren variaciones significativas.
Impacto en la inversión real y efectos regionales
El estudio determinó que los fondos que dejan de destinar a la especulación financiera regresan directamente a la economía real. Tras la instalación de los centros de supercomputación, las empresas registraron los siguientes incrementos en sus indicadores:
- Inversión en activos fijos: aumentó 0,8 puntos porcentuales.
- Inversión en investigación y desarrollo (I+D): creció 0,5 puntos porcentuales.
- Gastos de capital: se incrementaron en 0,7 puntos porcentuales.
El impacto resultó ser más pronunciado en las industrias intensivas en uso de cómputo y entre empresas con menor cobertura de analistas externos. Asimismo, el análisis espacial demostró que este efecto inhibitorio se extiende más allá de las ciudades sede hacia regiones vecinas, impulsado por la difusión tecnológica, la conectividad y la demostración competitiva.